시장이자율에 가장 큰 영향을 미치는 핵심 요인은 시장 상황에 따라 달라진다. 같은 상황에서도 채권의 종류에 따라 핵심 요인은 달라질 수 있다. 이번 시간에는 채권의 종류에는 무엇이 있고 각 채권의 핵심 요인이 무엇인지 살펴보고자 한다.



채권의 종류를 나누는 기준은 크게 잔존만기와 신용위험의 차이로 볼 수 있다. 먼저 잔존만기에 따른 구분을 살펴보면 같은 발행자가 채권을 발행하더라도 잔존만기에 따라 시장금리의 수준이 달라진다. 일반적인 경우 잔존만기가 짧은 단기채권보다 잔존만기가 긴 장기채권의 금리가 높게 형성된다. 따라서 만기별 시장금리를 이어서 붙인 선은 우상향의 곡선 형태를 띤다. 이를 수익률 곡선이라 부른다. 이때 장기채권의 금리와 단기채권의 금리 차이를 장단기 스프레드라고 한다.

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