엔화 가치가 약세를 보이고 있다. 1985년 플라자 합의 이후 5번의 강세와 4번의 약세 국면을 거친 엔화 가치가 다시 약세 흐름을 이어갈까. 한국 수출기업 입장에선 엔화 가치의 향방에 따라 경쟁 관계인 일본 기업의 경쟁력이 달라지기 때문에 민감한 문제다. 주식 투자자 입장에서도 마찬가지다. 엔화 가치에 따라 국내 주요 기업의 실적도 영향 받을 수밖에 없어서다.
엔-달러 환율이 80엔을 넘었다. 엔화 가치가 약세로 돌아선 계기는 일본은행의 유동성 공급 조치였다. 대지진을 딛고 회복세를 보이던 경제가 지난해 말부터 다시 약세를 보이자 경기를 부양시킬 필요가 있었다. 엔화 가치가 약세로 돌아섰는지에 대한 판단은 상당히 중요하다. 엔화 가치는 2007년 중반에 강세로 전환한 후 4년 넘게 동일한 흐름을 이어왔다. 2월에 저점을 찍었다면 그동안의 추세가 끝난 것으로 봐야 한다.



1985년 미국·영국·프랑스·독일·일본 재무장관이 뉴욕 플라자호텔에 모여 달러화 강세를 누그러뜨리는 내용의 플라자 합의를 한 이후 27년간 엔화 가치는 5번의 강세와 4번의 약세 국면을 겪었다. 플라자 합의 당시 엔-달러 환율이 250엔이었다. 현재 80엔 정도이니 전체적으로 엔화 가치가 크게 오른 것이다. 그러나 엔화 약세 국면 때는 내림폭이 컸다. 약세가 한번 시작되면 평균 31개월 동안 40% 가까이 가치가 떨어질 정도였다. 특히 이번 약세는 1995~2008년 사이에 있었던 약세 국면과 다르다. 이 기간 동안

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