주가 예측은 신(神)의 영역이라고 한다. 그러나 주가에는 어떤 경향이 있다. 예컨대 주가순자산비율(PBR)이 낮은 주식은 높은 주식보다 가격이 상승할 공산이 크다. 주가수익비율(PER)이 매우 높은 주식은 가격 하락 압력을 받는다. 주가 변동 요인을 찾고 그에 따라 주식을 매매하면 안정적인 수익을 거둘 수 있다.



문제는 그리 간단치 않다. 주가에는 한두 가지가 아니라 수많은 요인이 영향을 미치기 때문이다. 또 어떤 요인이 주가에 주는 영향은 ‘확률적’이다. 과거에 자주 보이던 경향이 이번에는 나타나지 않을 수 있다. 전혀 예측하지 못했던 ‘블랙 스완’ 현상이 발생하기도 한다. 이 문제는 너무 복잡해 ‘답의 근사치’조차 찾기 어려울지 모른다.

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